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市场变量或现积极把握布局机会
周二市场震荡反弹，三大指数集体收涨。盘面上，汽车产业链个股午后集体走强，其中整车方向，众泰汽车、赛力斯、中通客车涨停；智能驾驶方向，浙江世宝、万安科技涨停；汽车零部件方向，文灿股份、坤泰股份、宁波高发涨停。芯片股早盘反弹，存储芯片方向领涨，华海诚科20CM涨停，盈方微、睿能科技涨停。电力股整体调整，杭州热电、晋控电力跌超5%。两市超3500 只个股上涨，成交量较上一交易日略有放大，但依然维持较低水平。从技术面上看，沪指持续围绕3200-3250 点做箱体震荡，短期有蓄势反弹迹象，若量能不能有效放大，则反弹空间有限，预计阻力位在半年线附近。
资金方面：
周二，央行进行20 亿元7 天期逆回购操作，中标利率为1.90%，与此前持平。因当日有20亿元逆回购到期，实现零投放零回笼。本周公开市场将有130 亿元人民币逆回购到期，整体规模较小，在市场流动性相对充裕的情况下，央行的续作规模也会相应降低，以维持流动性的相对均衡。
北向资金全天净买入34.89 亿元，其中沪股通净买入19.15 亿元，深股通净买入15.74 亿元。比亚迪、宁德时代、兆易创新分别获净买入4.35 亿元、3.29 亿元、3.12 亿元。中兴通讯净卖出额居首，金额为4.7 亿元。北向资金在连续四日净流出后，本周再度连续两日净流入，若人民币兑美元汇率能维持相对稳定，则有利于外资的持续流入，对于市场稳定性有正向作用。
资讯方面：
7 月11 日，央行公布的数据显示，6 月社会融资规模增量4.22 万亿元，比上月多2.67 万亿元，比上年同期少9859 亿元；6 月末，广义货币（M2）余额287.3 万亿元，同比增长11.3%，狭义货币（M1）余额69.56 万亿元，同比增长3.1%，增速分别比上月末和上年同期低1.6 个和2.7 个 百分点；6 月新增人民币贷款3.05 万亿元，同比多增2296 亿元；6 月份，人民币存款增加3.71万亿元，同比少增1.12 万亿元，其中，住户存款增加11.91 万亿元。（人民银行官网）6 月金融数据出现边际改善，尤其是新增贷款和社融数据均好于预期，这也一定程度上说明当前的政策刺激方向是正确的，对于市场信心的恢复会有积极作用，后续重点关注7 月下旬重要会议的政策面变化。
操作策略：市场短期依然维持震荡格局，在成交量低迷的前提下难以形成持续上涨的趋势，因此当下市场风格依然延续6 月的轮动格局，交易难度依然比较大。要想打破当前的局面，需要等待几个变量的出现。首先是经济数据的变化，6 月CPI、PPI 数据略低于预期，但社融数据开始出现边际改善，对于市场信心的恢复会有正向作用。其次是政策面预期变化，需求端的持续低迷是否会催生更强有力的刺激政策，7 月的重要会议能否有超预期的政策出台，也是目前资金关注的重点。
最后是业绩的变化，7 月是上市公司中报密集披露期，哪些行业会有超预期的业绩表现将会影响到机构资金下半年的布局方向。综上所述，7 月是下半年布局的重要时点，多方面因素的变化会给市场带来更多的交易机会，若成交量能维持在万亿以上，则市场或有一轮较好的指数行情，心态上可以相对乐观一些。方向上可关注汽车零部件、光伏组件、电力、可选消费等板块的趋势布局机会。
（吴丙丁，执业证书编号S0680621080003）